SK하이닉스 DRAM 가격, 2028년 말 하락세 전망

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메모리 반도체 시장의 공급난이 지속되는 가운데, SK하이닉스의 DRAM 및 NAND 가격이 2028년 말에 이르러서야 하락 국면에 접어들 것이라는 분석이 나왔다. 번스타인(Bernstein) 연구소는 SK하이닉스의 향후 수익성과 평균 판매 가격(ASP) 추이를 토대로 이 같은 전망을 내놓았다.

번스타인의 분석에 따르면 SK하이닉스의 DRAM 매출 총이익률은 올해 4분기 92.7%에 달할 것으로 보이며, 2026년 2분기에는 90.9%를 기록할 전망이다. 이 기간 DRAM의 평균 판매 가격은 GB당 1.85달러로 예상되는데, 이는 2025년 대비 3배 이상 높은 수준이다.

가격 상승세는 2027년까지 이어질 것으로 예측된다. 분석가들은 2027년 말 DRAM 가격이 GB당 2.23달러로 정점을 찍으며, 이때 매출 총이익률은 94%에 육박할 것으로 보고 있다. 이는 2025년과 비교하면 약 5배가량 치솟은 수치다.

다만 2028년에는 가격 안정화가 시작될 것으로 보인다. 번스타인은 2028년 SK하이닉스의 DRAM 매출 총이익률이 86.4%로 하락하고, 평균 판매 가격 역시 GB당 1.05달러 수준으로 내려갈 것으로 내다봤다. 이는 전년 대비 50% 이상 감소한 수치다. NAND 플래시 역시 2027년 말 GB당 0.32달러에서 2028년 말 0.1달러로 가격이 낮아질 것으로 관측된다.

SK하이닉스는 공급 과잉 리스크를 최소화하면서도 생산 능력을 확대하기 위해 한국 내 반도체 공장에 600억 달러 이상을 투자하고 있다. 2034년까지 칩 생산량을 3배로 늘리겠다는 목표를 세웠으나, 공장 건설에 소요되는 시간과 자본 투자 속도를 고려할 때 가격이 급격히 하락할지는 미지수다.

결국 2028년 이후의 가격 하락은 인공지능(AI) 산업의 확장세와 차세대 콘솔 게임기 출시 등 시장 수요 변수에 따라 달라질 것으로 보인다. 업계 전문가들은 공급이 수요를 따라잡더라도 가격이 즉각적으로 떨어지기보다는 점진적인 하락세를 보일 가능성이 높다고 분석했다.